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瑞银证券分红帮助主板近期获得相对收益

发布时间:2019-08-15 11:46:16

瑞银证券:分红帮助主板近期获得相对收益 2014-0 - 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上汽、美的大比例分红继上汽推出股息率高达9%的分红预案后,美的也推出10转15派20的方案(股息率4.7%)。上汽的大比例分红促使股价当天上涨8%。我们期待,2014年企业资本开支计划下降,更多盈利稳定的“现金牛”企业通过分红的方式弥补成长性不足的缺陷。

其他具有大比例分红可能的非金融企业我们按照上市公司201 年 季报的财务数据对瑞银覆盖的公司进行筛选,按照:(1)净现金/市值>8%,即具有高股息率分红条件;(2)经营性净现金流可以覆盖投资性现金流出,且筹资现金流为净流出或少量净流入;( )过去一年股价下跌,或者涨幅低于5%,具有分红刺激股价意愿;(4)净利润增速不为负。筛选结果显示,格力电器、上汽集团、上海机场、海信电器、白云机场、深圳机场、美的集团、大秦铁路具有高分红潜力。

扭亏企业助主板4季度获得利润高增长根据当前已经公布年报或快报的1798家企业数据,主板非金融石油石化电力部门4季度利润增长40.6%。业绩高增长主要因为营业外收入和成本控制帮助一些企业扭亏,剔除扭亏和首亏的企业,4季度主板利润增速则只有4.8%。

创业板盈利改善的基数效应在4季度消失创业板的盈利改善始于2012年4季度,201 年4季度利润同比增速和环比增速的改善均出现放缓。展望2014年,我们认为失去了基数效应的创业板面临的盈利压力会增大,业绩逐季改善的趋势将难再出现。

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